zondag 4 juli 2004
Teveel venture capital in Silicon Valley?
 De effectenbeurzen zouden altijd een jaar tot 18 maanden vooruit lopen op de economie. En omdat venture capitalists met hun investeringen op hun beurt weer vooruit lopen op een aantrekkend beursklimaat, is het interessant om de ontwikkelingen in vc-land te volgen.
In Silicon Valley trekken op dit moment de beste vc-fondsen opnieuw investeerders aan voor hun nieuwe fondsen, die echter gemiddeld wel kleiner (250 tot 400 miljoen dollar) zijn dan in het verleden. Dat betekent dat ze veelal minder investeringen zullen doen dan voorheen en waarschijnlijk ook voor kleinere bedragen. Terwijl dit voor de vc's betekent dat ze minder risico's lopen, betekent het voor hun aandeelhouders (de limited partners, LP's) dat ze minder kans maken om goed vertegenwoordigd te raken in de beste vc-fondsen en daardoor minder rendement zullen behalen. Het is dus dringen voor de pensioenfondsen en vermogende particulieren die normaliter de limited partners van een vc-fonds vormen. Een bekend top vc-fonds bekende zelfs 2 miljard dollar te kunnen ophalen, terwijl het 'slechts' 400 miljoen nodig had.
De kans is groot dat nu tweederangs vc's zullen profiteren van de beperkte omvang van de fondsen van de top vc's. Beleggen in deze minder begaafde vc's is echter riskant; in de jaren '90 haalde de top 5% van de vc's een rendement van ruim 200%, terwijl de top 25% het ruim drie keer zo slecht deed, om over de prestaties van de middenmoot der vc's nog maar te zwijgen. Beleggers in de tweederangs vc's moeten dus oppassen. En de kans is groot dat de tweederangs vc's nu, net als in de hype periode, zullen investeren in tweederangs ondernemingen die eigenlijk nooit gefinancierd zouden moeten worden. Weer een bubble, maar dan kleiner?
zondag 4 juli 2004 - 1:04 uur | rubriek: Economie
en ik maar denken dat Sillicon Valley in de woestijn lag ..
aan het fotootje te zien ligt het pal in NY ;-)
Lapin McAdam (ip:213.119.205.248) 4 juli 2004 - 21:06 uur
Interessante info. Zie je eenzelfde trend in Nederland? Ik bedoel, over een jaar of zo (we lopen ongeveer een jaartje achter)?
ps, welkom terug.
Bas van de Haterd (ip:195.86.242.138) 5 juli 2004 - 11:03 uur
@ Lapin: het zijn drie hotels in San Francisco op de foto hoor, en achter die heuvels begint de dorre woestenij die Silicon Valley wordt genoemd ;-)
@ Bas: in Nederland lijken de meeste technologie vc's op sterven na dood. Bij de actievere fondsen van eind jaren '90 (Holland Venture, Nesbic, Prime, Gilde) zijn er flink wat mensen vertrokken en de vraag is of er genoeg goede mensen zijn om de nog overgebleven fondsen te managen. In elk geval zijn de investeringen die geschieden vooral late stage financieringen en dat is wel jammer voor de echte starters.
Michiel Frackers (ip:213.84.199.228) 6 juli 2004 - 10:42 uur
Reageer
|
