| Enige vraag is nog: wanneer komt de speelfilm? Donderdag legde Jensen Huang zijn functie als CEO van Nvidia neer, 33 jaar nadat hij het bedrijf had opgericht. Aanleiding waren berichten over een relatie met Alice Huang (geen familie), bestuurder van Het opmerkelijke is dat Megaspeed in 2022 nog geen dollar omzet draaide, maar tussen 2023 en november 2025 voor minstens 4,6 miljard dollar aan Nvidia-hardware insloeg. Hoe een bedrijf dat nauwelijks iets bezat in zo korte tijd miljarden aan chips kon inkopen, en waar de financiering vandaan kwam, is onduidelijk. Inmiddels onderzoeken de Amerikaanse en Singaporese autoriteiten of Megaspeed heeft geholpen om Amerikaanse exportrestricties voor geavanceerde AI-chips naar China te omzeilen. Wie, zoals ik, in die periode in Singapore woonde, kijkt met nog grotere verwondering naar Megaspeed’s enorme inkopen, omdat in Singapore tussen 2019 en 2022 een moratorium gold op de bouw van nieuwe datacenters. De hele Singaporese datacenter-industrie lag als gevolg jarenlang op apegapen. Tegelijkertijd is nog niets bewezen van de vermeende spionage-activiteiten van mevrouw Huang. Jensen Huang heeft zijn affaire met haar bevestigd, maar is een slippertje genoeg reden voor een miljarden-uitglijder op de beurs? Andere omgang met horizontale projecten In Nederland pakken we dat heel anders aan. Nadat de affaire met zijn assistente Irene in 1997 bekend werd, scheidde directielid Rijkman Groenink van zijn echtgenote, trouwde met Irene en werd drie jaar later benoemd tot CEO van ABN AMRO, een functie die hij tot de overname van de bank in 2007 bekleedde. En mevrouw Groenink-Verboon beheert sindsdien de familiecentjes voor goede doelen onder de heuglijke naam Vrederijk. Kijk, zo kan het ook. Kunnen die Amerikanen nog wat van leren. [Ik herinner me dat Jort Kelder terloops in Quote meldde dat het voornaamste project van Groenink bij ABN AMRO ‘het horizontale project Irene’ betrof, waarna De Bank jarenlang weigerde in het zakenblad te adverteren. Waarin een grote bank klein kan zijn.] Hoe verder met Nvidia?Nvidia kent op z’n zachtst gezegd een onorthodoxe bestuursstructuur. Naar verluidt rapporteerden liefst zestig mensen direct aan Huang, zoveel mogelijk in groepsgesprekken. Er waren weinig bila-tjes met de baas bij Nvidia. Een opvolger moet dus een geheel nieuwe managementstructuur opbouwen. Mijn voorspelling, gebaseerd op de onhebbelijke neiging in het bedrijfsleven om na de oorlog in het verzet te gaan: de nieuwe CEO wordt een vrouw (maar niet interim-CEO Colette Kress). De vraag is of de financiering van de AI-sector significant zal veranderen na het vertrek van Huang. Nvidia verkoopt immers niet alleen chips, het financiert ook zijn eigen klanten. De chipmaker stopte tientallen miljarden in startups per jaar en participeerde alleen dit jaar al in 105 financieringsrondes. Daarnaast gaf het op allerlei manieren omzetgaranties af, waardoor het totale financiële ecosysteem van Nvidia alleen valt samen te vatten in een serie uitstekende infographics. Een probleem wordt ongetwijfeld dat de snelstgroeiende klanten zelf een structureel financieringsprobleem hebben. Voor de komende vijf jaar lijkt de positie van Nvidia nog ijzersterk. Met een brutomarge van maar liefst 75 procent verdient het bedrijf goud geld, terwijl insiders melden dat het orderboek voor de komende jaren goedgevuld is met bestellingen van kapitaalkrachtige klanten, en dus niet alleen van risicovolle AI-startups. De concurrentie neemt wel toe. Zo presenteerde Google afgelopen week twee nieuwe AI-systemen op basis van eigen chips. Maar een krachtige chip ontwikkelen is één ding, een compleet ecosysteem van hardware, software en ontwikkelaars opbouwen dat op grote schaal met Nvidia kan concurreren, is een heel ander verhaal. Dinsdag presenteert Nvidia de nieuwe kwartaalcijfers en ik denk dat die beter zullen zijn dan de markt verwacht. |
In de afgelopen dertig dagen hebben de big tech-aandelen Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla een gemiddelde groei van 8% laten zien. Deze bedrijven blijven een aantrekkelijke keuze voor beleggers door hun dominante positie in de markt en het voortdurende groeipotentieel in diverse groeiende sectoren, waaronder cloud computing, e-commerce, en sociale media.
Om deze prestatie in perspectief te plaatsen: de bredere markt, vertegenwoordigd door de S&P 500, presteerde ook solide met een stijging van 4,5% in dezelfde periode.
Deze groei geeft aan dat het algemene marktsentiment positief blijft, ondersteund door macro-economische factoren zoals dalende inflatie en een stabielere renteverwachting. Samengevat: Big Tech presteerde de laatste maand bijna twee keer zo goed als de S&P 500: 8% tegen 4.5%.
Top 9 AI Aandelen: forse groei
Als we verder kijken dan de traditionele technologiebedrijven, blijven AI-aandelen de ster van dit beleggingsjaar. De top 9 AI-aandelen volgens de door mij volledig subjectief samengestelde AI Spotlight 9, hebben in dit kalenderjaar tot dusver een indrukwekkende stijging van 136% laten zien. In de afgelopen maand stegen deze AI-aandelen opnieuw veel harder dan de Big Tech-aandelen (8%) en de S&P 500 (4.5%), met gemiddeld 14%. Beleggers zijn dus onverminderd enthousiast over het potentieel van de grote AI-spelers.
Er is een grote memecoin die ‘dogwifhat’ heet
De onverklaarbare memecoins, vaak aangewakkerd door sociale media-hype, vooral op Telegram, beleven ook hoogtijdagen. Dogecoin, de grootste memecoin gemeten naar marktwaarde, heeft op het moment van schrijven (zaterdagavond 5 oktober) een marktwaarde van $16 miljard en een daghandelsvolume van $430 miljoen.
De top 9 memecoins hebben gemiddeld een groei van 43% doorgemaakt in de afgelopen dertig dagen. Dit benadrukt dat de speculatieve interesse in deze markt enorm sterk is, ondanks alle waarschuwingen van goedwillende oude mannen zoals ik over de volatiliteit en het gebrek aan onderliggende waarde.
Conclusie
De afgelopen maand heeft sterke rendementen laten zien voor verschillende soorten beleggingen, van traditionele big tech-aandelen tot innovatieve AI-bedrijven en zelfs memecoins. Toch blijft het aanvoelen alsof de prestaties van Warren Buffett op de beurs worden vergeleken met die van je oma op de bingo.
Big tech blijft een stabiele keuze met een gestage groei, AI-aandelen tonen hun enorme groeipotentieel, en memecoins blijven een speculatieve maar lucratieve optie voor de korte termijn.
Categorieën
Meta’s bril gehacked tot Terminator-bril
Het Messias-gedrag van Sam Altman over AI doet denken aan de wijze waarop Mark Zuckerberg de zegeningen van sociale media voor de samenleving propageerde, voordat de negatieve effecten duidelijk werden en hij publiekelijk werd gekielhaald, ondermeer voor het Amerikaanse congres. Zuckerberg stelt inmiddels dat sociale media eerder een spiegel zijn voor de samenleving dan de veroorzaker van het kwaad, waardoor hij steeds zelfverzekerder wordt in zijn presentatie naar de buitenwereld.
‘Inside the bro-ification of Mark Zuckerberg‘ is de onvertaalbare kop boven een uitstekend artikel van de Washington Post over Zuckerberg, die zichzelf heruitvindt als een gespierde versie van… Julius Caesar? Zuckerberg is overgestapt van zijn bekende hoodie naar t-shirts met zelf verzonnen teksten waarin hij de Latijnse keizer citeert, maar waarbij hij blijkbaar is vergeten hoe Caesar aan zijn einde kwam.
Zuckerberg beleeft een topjaar: door sterke financiële prestaties stijgt het aandeel Meta fors na een rampzalig 2023, de VR-bril van Apple is geflopt terwijl de nieuwe Ray-Ban Meta smart glasses lovende kritieken krijgt. Maar opnieuw lijkt Zuckerberg blind voor de problemen die de door zijn bedrijf geïntroduceerde technologie kan veroorzaken.
Griezeligste bril ooit
Harvard-studenten maakten van de Meta-bril van Zuckerberg een ‘Terminator-bril’ waarmee ze hele griezelige dingen kunnen doen, door simpelweg iemand aan te kijken:
“De technologie, die Meta’s slimme Ray-Ban-bril combineert met de gezichtsherkenningsdienst Pimeyes en enkele andere tools, stelt iemand in staat om automatisch van een gezicht naar een naam, telefoonnummer en huisadres te gaan.”
De video die de studenten dinsdag publiceerden geeft een afschrikwekkend beeld van een wereld waarin bijvoorbeeld elke griezel met zo’n bril elke vrouw kan stalken. De makers hebben alle informatie over deze ‘I-XRAY’ hier gedeeld.
Bij de aankondiging van een grote financieringsronde in de techwereld staat vaak een clichématige foto van een groepje mannen in lichtblauwe overhemden en een enkele rebel in een zwart t-shirt, die stoer in de camera proberen te kijken. OpenAI plaatste bij de aankondiging van de nieuwe financieringsronde van liefst $6.6 miljard, op een waardering van $157 miljard, een abstract beeld zonder bronvermelding; waarschijnlijk omdat er geen management meer over is behalve CEO Sam Altman zelf.
De tekst was voor Altman-begrippen ook droogjes: “Deze financiering stelt ons in staat om ons leiderschap in AI-onderzoek te versterken, onze rekenkracht te vergroten en tools te bouwen die mensen helpen complexe problemen op te lossen.”
“De dageraad, blablabla chocoladevla”
Dat is minder prozaïsch dan de Boeketreeks-teksten die Altman onlangs op zijn eigen blog plaatste:
“We moeten verstandig handelen, maar met overtuiging. De dageraad van het Intelligentie-Tijdperk is een ingrijpende ontwikkeling met zeer complexe en extreem risicovolle uitdagingen. Het zal geen volledig positief verhaal zijn, maar de voordelen zijn zo enorm dat we het aan onszelf, en aan de toekomst, verplicht zijn om uit te zoeken hoe we de risico’s die voor ons liggen kunnen navigeren.”
Dat lijkt er bijna eentje uit het oeuvre van de onvolprezen Kees van Kooten: “maar genoeg over mezelf, wat vind jij van mijn haar?” Want Altman probeert hier ongegeneerd de helft van zijn eigen bedrijfsnaam te koppelen aan een term die de periode zou moeten markeren na ons huidige post-industriële tijdperk. Het is natuurlijk eerder de dageraad van het TikTok-tijdperk, maar TikTok is minder goed in PR.
OpenAI nu brons, na SpaceX en ByteDance (TikTok)
De financieringsronde verhoogt de druk op Altman om dit hoge prijskaartje waar te maken, normaliter via een beursgang. OpenAI is nu veel meer waard dan enig ander ooit eerder door durfkapitaal gesteund bedrijf op het moment van hun beursgang, waaronder Meta, Uber, Rivian, en Coinbase, volgens een analyse van PitchBook.
OpenAI is nu het derde waardevolste door durfkapitaal gesteunde bedrijf ter wereld. Alleen SpaceX van Elon Musk, met een waardering van $180 miljard, en ByteDance, de eigenaar van TikTok met een waardering van $220 miljard, zijn meer waard.
Is er nog concurrentie voor OpenAI?
Om het in Nederlands perspectief te plaatsen: OpenAI is vijf keer zoveel waard als Philips, evenveel als Unilever en nog maar 20% minder dan Shell. De concurrentie van OpenAI moet met afgrijzen naar de nieuwe financiering kijken. xAI, opgericht door Musk, haalde eerder dit jaar meer dan $6 miljard op, maar met een waardering van ‘slechts’ $24 miljard. OpenAI’s dichtstbijzijnde concurrent, Anthropic, werd in januari nog gewaardeerd op $19.35 miljard.
Een paar dagen geleden werd er kortstondig enthousiast gereageerd in de markt toen Nvidia, notabene de partij die het meest gaat verdienen aan de nieuwe financiering van OpenAI omdat het alle apparatuur onder de motorklep van ChatGPT levert, een eigen Large Language Model introduceerde dat open source leek, genaamd NVLM. Helaas mag de technologie niet worden gebruikt in commerciële toepassingen en daarmee lijkt Google met Gemini de enige echte overgebleven concurrent van OpenAI. Of Anthropic moet financiers vinden die er miljarden tegenaan durven te gooien.
Kredietfaciliteit van $4 miljard voor OpenAI
Vroege investeerders in OpenAI verkeren uiteraard in jubelstemming, waaronder de legendarische Vinod Khosla, die in dit interview met Bloomberg zelfs bijna op een glimlach leek te betrappen. Khosla: “Het is het belangrijkste instrument dat we ooit in de menselijke geschiedenis hebben gehad om overvloed te creëren en een eerlijkere, meer rechtvaardige, welvarende samenleving te realiseren.”
Khosla meldde ook dat hij ChatGPT heeft gebruikt voor meer alledaagse taken — van het snel leren van complexe materie tot het ontwerpen van zijn tuin. Dat laatste is vooral indrukwekkend, want de tuin van Khosla heeft een kilometerslang strand waarover al jarenlang rechtzaken worden gevoerd.
Op donderdag bleek dat OpenAI naast de investeringsronde van $6.6 miljard, ook nog een kredietfaciliteit van $4 miljard heeft weten los te krijgen van een aantal banken. Met ruim $10 miljard kan het bedrijf voorlopig even voort, al blijft de vraag hoe ver deze polsstok reikt voor het bedrijf dat dagelijks miljoenen verliest.
Mozart van de wiskunde
Wie bombastische kreten rondstrooit over AI als redder van de mensheid, roept de kritiek over zichzelf af. Die varieert van inhoudelijke kritiek op de kwaliteit van de door OpenAI ontwikkelde technologie, tot de wijze waarop Altman het bedrijf leidt.
Er lekt steeds meer uit over de wijze waarop OpenAI gehaast, vooral onder druk van de concurrentie van Google, producten uitbrengt die verre van gereed zijn en onvoldoende getest. Al voor Mira Murati’s onverwachte vertrek bij OpenAI, klaagde het personeel dat het o1-model te vroeg was uitgebracht.
The Atlantic pleit ervoor om Altman’s gezwollen retoriek terzijde te schuiven en vooral te kijken naar wat de producten van OpenAI op dit moment kunnen:
“Altman blijft volhouden dat de deep-learningtechniek die ChatGPT aandrijft in principe elk probleem kan oplossen, op elke schaal, zolang het over voldoende energie, rekenkracht en data beschikt. Veel computerwetenschappers zijn echter sceptisch over deze bewering en stellen dat er nog meerdere belangrijke wetenschappelijke doorbraken nodig zijn voordat we kunstmatige algemene intelligentie bereiken.”
Terence Tao, een wiskundeprofessor aan UCLA, is volgens The Atlantic ‘een superintelligentie in het echte leven, de Mozart van de Wiskunde.’ Tao heeft talloze prijzen gewonnen, waaronder het equivalent van een Nobelprijs voor wiskunde, en analyseerde de prestaties van het door OpenAI flink gehypte o1.
De conclusies van Tao zijn niet positief voor het rekenkundige vermogen van o1 en leidde er zelfs toe dat Tao excuses aanbood voor de vergelijken van de prestaties van o1 met die van een doctoraal student.
Een bredere analyse verscheen In het boek ‘AI Snake Oil: Wat Kunstmatige Intelligentie Wel Kan, Wat Het Niet Kan, en Hoe Je Het Verschil Kunt Herkennen.’Hierin leggen de auteurs uit waarom organisaties in de val lopen van AI-snake oil (waardeloze oplossingen), waarom AI sociale media niet kan repareren, waarom AI geen existentiële bedreiging vormt, en waarom we ons veel meer zorgen zouden moeten maken over wat mensen met AI zullen doen dan over wat AI op zichzelf zou doen. Ik heb het boek niet gelezen maar de kritieken zijn positief.
Investeerders in de rij voor AI-bedrijven
Ondanks alle kritiek staan investeerders te dringen om miljarden in AI-bedrijven te investeren.
Reuters maakte dit overzicht van financieringen in 2024. Opgeteld gaat het om ruim $10 miljard en dat onderstreept vooral hoe goed gefinancierd OpenAI is, dat door de investeringsronde en de kredietfaciliteit van de banken zelf over een dergelijk bedrag kan beschikken.
De Wall Street Journal meldt dat Apple ter elfder ure is afgehaakt en niet zal participeren in de investeringsronde in OpenAI, die naar verwachting komende week zal sluiten. Het zou voor Apple een zeldzame investering in een niet beursgenoteerd technologiebedrijf zijn geweest.
De vraag is of het niet deelnemen in de investeringsronde gevolgen heeft voor de mogelijke integratie van ChatGPT in de nieuwe versie van het besturingssysteem voor de iPhone, iOS 18. Ondanks alle prachtige promofilmpjes is nog steeds onduidelijk wat Apple bedoelt met de eigen interpretatie van AI onder de naam ‘Apple Intelligence’. Eerst zien, dan geloven blijft het credo in technologie.
Wellicht is Apple’s enthousiasme voor participatie in OpenAI geslonken door de aanhoudende berichten dat topontwerper Jony Ive, voormalig vertrouweling van Steve Jobs en nu mede gefinancierd door diens weduwe Laurene Powell Jobs, met zijn nieuwe bedrijf LoveFrom en OpenAI CEO Sam Altman aan een heuse iPhone-killer werkt: een mobiel apparaat met volledig geïntegreerde AI-functies van, verrassing, OpenAI.
Een “iPhone voor AI”
In een groot artikel in de New York Times wordt in detail bericht over de totstandkoming van het nieuwe mobiele apparaat, helaas zonder dat duidelijk wordt wat het voor apparaat is:
“Mr. Ive en Mr. Altman ontmoetten elkaar meerdere keren voor het diner voordat ze besloten een product te ontwikkelen, waarbij LoveFrom het ontwerp zou leiden. Ze hebben privé geld opgehaald, met bijdragen van Mr. Ive en Emerson Collective, het bedrijf van Ms. Powell Jobs, en zouden tegen het einde van het jaar tot $1 miljard aan startkapitaal kunnen ophalen van tech-investeerders.
In februari vond Mr. Ive kantoorruimte voor het bedrijf. Ze gaven $60 miljoen uit aan een gebouw van 32.000 vierkante voet genaamd het Little Fox Theater, dat grenst aan de binnenplaats van LoveFrom. Hij heeft ongeveer 10 medewerkers aangenomen, waaronder Tang Tan, die toezicht hield op de productontwikkeling van de iPhone, en Evans Hankey, die Mr. Ive opvolgde als hoofdontwerper bij Apple.
Op een vrijdagochtend eind juni waren Mr. Tan en Ms. Hankey te zien terwijl ze stoelen verplaatsten tussen het Little Fox Theater en de nabijgelegen LoveFrom-studio. De stoelen waren beladen met papieren en kartonnen dozen met de eerste ideeën voor een product dat A.I. gebruikt om een computerervaring te creëren die minder sociaal verstorend is dan de iPhone.
Het project wordt in het geheim ontwikkeld. Mr. Newson (collega-ontwerper Marc Newson, MF) zei dat het product en het tijdstip van release nog moeten worden bepaald.”
$60 miljoen aan kantoorruimte voor een startup
Toch lekker als je een startup kunt beginnen met $60 miljoen dollar, alleen al voor je kantoorruimte. Budget voor de website van Ive’s bedrijf LoveFrom was er niet. Er wandelt een geanimeerde beer, de mascotte van de staat Californië, over de bedrijfsnaam.
Wired publiceerde gisteren een mooi stuk waarin het bijna hardop pratend probeert uit te vogelen aan wat voor mobiel apparaat Ive en Altman werken. Want niemand heeft een beeld bij de kreet “een iPhone voor AI.” Maar om investeerders te lokken, een specialiteit van Altman, zal het fantastisch werken.
| Het is een kwestie van tijd voor er een film verschijnt over OpenAI, hopelijk net zo’n goede als The Social Network over de oprichters van Facebook. Misschien kan de hele film wel met AI worden gegenereerd uit de producten van OpenAI zelf. Want dat blijft bijzonder aan OpenAI: hoewel er van de elf oprichters nog maar drie over zijn nadat ze jarenlang vechtend over straat rolden, blijft het bijzondere producten ontwikkelen. Het is alsof er een auto steeds Formule 1 races blijft winnen terwijl de meeste teamleden bij elke pitstop proberen de helm van hun eigen coureur af te rukken, zijn stuur te verwijderen en de banden lek te prikken. |
Superman wordt Dagobert Duck
Ooit werd OpenAI opgericht als een stichting met een nobel doel: het vooruit helpen van de mensheid met behulp van kunstmatige intelligentie. Van die altruïstische waarden is niets over nu het verandert in een zwaar gefinancierd, door aandeelhouderswaarde gedreven commerciële onderneming. De overgang van OpenAI naar een for-profit benefit corporation, zal CEO Sam Altman naar verluidt voor het eerst enkele miljarden dollars aan aandelen in het bedrijf opleveren. Het is alsof Superman transformeert in Dagobert Duck.
Door de spanningen die deze overgang met zich meebrengt zijn deze week prominente managers zoals Chief Technology Officer Mira Murati, Chief Research Officer Bob McGrew en VP van Post Training Barret Zoph opgestapt, wat vragen oproept over de stabiliteit van het bedrijf. Eerder schreef ik over de bijzondere carriere van de oorspronkelijk Albanese Mira Murati.
och staan investeerders te dringen om miljarden te pompen in OpenAI. De enorme nieuwe investeringsronde, geleid door Thrive Capital, waardeert het bedrijf op $150 miljard. Dat is vijftig procent meer dan Facebook waard was tijdens de beursgang, terwijl het al een miljard winst maakte. Beleggers sprake schande van een dergelijke waardering en zien knarsetandend toe dat het bedrijf inmiddels vijftien keer zoveel waard is geworden, maar dat terzijde. Winst is een begrip dat ze bij OpenAI de komende jaren alleen zullen zien als ze het als prompt invoeren in ChatGPT, maar niet in de boekhouding.
Thrive Capital investeert meer dan $1 miljard in OpenAI’s huidige investeringsronde van $6,5 miljard en heeft een extra voordeel dat andere investeerders niet krijgen: de mogelijkheid om volgend jaar opnieuw $1 miljard te investeren tegen dezelfde waardering als het AI-bedrijf een bepaald omzetdoel haalt. Dat is een zelden voorkomende financieringsvoorwaarde.
Open AI doet $12 miljard omzet, $15 miljard verlies?
Anonieme bronnen vertelden Reuters dat de omzet van OpenAI volgend jaar zal stijgen naar $11.6 miljard, vergeleken met een geschatte $3.7 miljard omzet in 2024. De verliezen kunnen dit jaar oplopen tot wel $5 miljard, afhankelijk van de uitgaven voor rekenkracht. Als de operationele marge niet heel snel verbetert betekent dit dat OpenAI, bij de verwachte omzet in 2025, volgend jaar ruim $15 miljard verlies zal lijden.
Ik kan het niet laten: $15 miljard verlies is $41 miljoen per dag, $1.7 miljoen per uur en $476 per seconde. Verlies.
Met de nieuwe $6.5 miljard op zak komt OpenAI nog geen half jaar verder, al zal de kas op dit moment nog niet geheel leeg zijn. Zullen we het ‘opvallend’ noemen dat een bedrijf blijkbaar zo veelbelovend kan zijn, dat de bedrijfswaarde niet tien keer zo hoog is als de winst, maar tien keer zo hoog als het verlies?
Nogmaals (en ik kan dit vrijwel wekelijks herhalen): ik geef geen financieel advies, maar de publieke markten zijn bepalend voor de financieringen van innovaties die startups ontwikkelen, de kern van deze nieuwsbrief. Daarom probeer ik de beurzen te volgen.
Het is bijzonder opvallend dat Bitcoin deze week weer door de grens van $65.000 is gegaan, waardoor veel analisten en experts (waarvan ik er zeker niet eentje ben) vermoeden dat het altcoin-seizoen is begonnen.
Het vreemde is dat de enorme stijgingen van Dogecoin en Shiba Inu, de grote memcoins, niet gepaard ging met een goede week voor Ethereum, dat vlak bleef. Dat leidt tot een dilemma:
“Onlangs hebben Glassnode-oprichters Jan Happel en Yann Allemann, ook bekend als Negentropic op X, de hoop op een naderend altseason nieuw leven ingeblazen. Volgens hen zou het cruciale moment kunnen plaatsvinden wanneer Bitcoin zijn vorige all-time high (ATH) van $74.000 overschrijdt. Voorlopig liften altcoins slechts mee op de opwaartse trend van de leidende crypto, maar een verschuiving zou nabij kunnen zijn.
Ze geloven dat, zodra deze drempel is overschreden, de cryptomarkt een algemene stijging kan ervaren. Dan zou de gebruikelijke cyclus beginnen: “Bitcoin aan de leiding, gevolgd door Ethereum, daarna large caps voordat mid en small caps volgen,” specificeert Negentropic. Maar sinds mei heeft Bitcoin drie stijgingen doorgemaakt zonder dat dit het begin van het fameuze altcoin-seizoen in gang heeft gezet.”
Ofwel: niemand begrijpt wat er gaande is, maar het ziet er goed uit.
Crypto is geen rage meer
Uit de reacties begrijp ik dat crypto een zeer polariserend onderwerp is. Rendementen (of verliezen!) van 20% tot 35% per week zijn alleen voor de beleggers met met een sterke maag. Volgende maand is het zestien jaar geleden dat de white paper van Bitcoin verscheen, dus we kunnen concluderen dat het geen kortstondige rage betreft.
Als je deze nieuwsbrief leest, neem ik aan dat je bent geïnteresseerd in innovatie en niet te conservatief om nieuwe dingen te proberen. Mijn belangrijkste argumenten om in elk geval te beginnen met een beperkt bedrag te experimenteren met crypto, zijn allereerst de financiële soevereiniteit, het feit dat je zonder tussenkomst van een bank of broker volledige controle over je eigen bezit hebt; en ten tweede de bescherming tegen inflatie, met name bij cryptovaluta met een gegarandeerd maximale voorraad zoals Bitcoin.
Ik sluit deze nieuwsbrief niet graag af als een soort citaat uit Wikipedia, maar wil niet onvermeld laten dat smart contracts in blockchain vergelijkbaar zijn met Legoblokjes, omdat ze als bouwstenen oneindige mogelijkheden bieden om diensten en processen te automatiseren. Vergeleken met bijvoorbeeld AWS van Amazon, bieden smart contracts dezelfde flexibiliteit en schaalbaarheid binnen de blockchain, maar dan zonder een gecentraliseerde serviceprovider. En in plaats dat je als gebruiker dan alleen de zakken van Jeff Bezos en Amazon-aandeelhouders spekt, delen participanten in crypto-ecosystemen in de opbrengsten.
Uiteraard moeten overheden consumenten beschermen tegen fraude en witwassen, zoals ik in 2022 schreef over de problemen bij Binance. Het wordt echter interessant om de komende weken en maanden te zien hoe Kamala Harris, indien ze tot president wordt verkozen, de balans gaat vinden tussen het waarborgen van veiligheid en het stimuleren van innovatie.
Categorieën
CZ van Binance is vrij man
Na een gevangenisstraf van vier maanden te hebben uitgediend in de VS is vrijdag Changpeng Zao, “CZ” voor vrienden, vrijgelaten. CZ zat een tijdje binnen en betaalde $50 miljoen boete (voor wie dat veel vindt: het is tegenwoordig in San Francisco blijkbaar nauwelijks voldoende voor fatsoenlijke kantoorruimte voor een startup) omdat hij het als CEO van Binance niet zo nauw nam in de strijd tegen witwassen.
Voor een ieder die werkzaam is in de blockchainwereld was het geen verrassing dat CZ de lange arm van de Amerikaanse justitie zou tegenkomen. In maart 2022 schreef ik erover en heeft Herbert Blankesteijn er bij BNR over verteld.
Wat daarbij vaak wordt vergeten is dat Binance onvoorstelbaar snel en creatief was bij product-ontwikkeling. Zoals ik toen schreef:
“Het is voor de crypto-industrie te hopen dat Binance erin slaagt door te groeien tot een serieuze wereldwijd opererende marktpartij. Het bedrijf is altijd zeer innovatief geweest en had een snelheid en slagkracht waar concurrenten als het Amerikaanse Coinbase en Kraken bewonderend naar keken. Het is als buitenstaander waarschijnlijk onmogelijk om voor te stellen welke enorme obstakels Binance heeft weten te omzeilen bij de groei vanuit China naar een internationale cryptomacht. De vraag is of de noodzaak tot hervorming en aansluiting bij het internationale anti-witwas beleid doordringt tot CZ.”
Dat laatste is niet tijdig gelukt, maar inmiddels is het beleid bij Binance aangepast en is CZ er geen CEO meer. Het is voor de sector te hopen dat de innovatiekracht van het bedrijf voortleeft nu het zich aan alle spelregels houdt, want het bedrijf is een bijzondere en onderschatte innovator. Het wordt ook boeiend om te volgen wat CZ zelf gaat doen, want het lijkt me geen man die de rest van zijn leven met een hengel aan de waterkant gaat zitten.
Categorieën
Kamala Harris nu voor crypto en AI
Er is in web3 en cryptokringen met enig cynisme gereageerd op de, laten we het voorzichtig uitdrukken, verandering in de grondhouding ten opzichte van crypto en ai, van presidentskandidaat Kamala Harris. Terwijl het volstrekt logisch is dat een politicus het beleid van de voormalige partijleider, notabene de zittende president, niet direct kan afvallen.
Op 4 augustus schreef ik: “De regelgeving op cryptogebied blijkt een splijtzwam te zijn. Ik verwacht dat Harris nog voor de verkiezingen een andere beleid op crypto-gebied zal voorstellen dan president Biden samen met de SEC heeft uitgevoerd tijdens zijn presidentschap.”
Miljoenen, vooral jonge, mannelijke stemmers die pro-crypto zijn, blijken het onderwerp zo belangrijk te vinden dat het zelfs doorslaggevend is bij hun stemgedrag. Maar er is vrijwel niemand die vanwege een sterk anti-cryptobeleid op Harris zou stemmen. In een spannende presidentsrace is het daarom logisch dat Harris nu de crypto-kiezers probeert te paaien. De Washington Post bericht:
“In een toespraak in Pittsburgh over de economie op woensdag zei Harris dat het belangrijk is voor de VS om hun dominantie in blockchaintechnologie, die de handel in cryptocurrencies zoals bitcoin mogelijk maakt, te behouden. De Harris-campagne bracht woensdag ook een beleidsdocument uit waarin stond dat ze “innovatieve technologieën zoals AI en digitale activa” zou aanmoedigen, een verwijzing naar cryptocurrencies en soortgelijke technologieën zoals stablecoins. Harris had zondag ook beloofd aan donateurs in New York City om een “veiligere zakelijke omgeving” te creëren voor digitale activa.
Harris heeft nog geen specifiek plan uiteengezet om crypto te promoten, en haar uitspraken benadrukten ook het belang van consumentenbescherming tegen misleidende praktijken. Maar haar opmerkingen waren deels bedoeld om investeerders gerust te stellen die bang waren dat de Democratische presidentskandidaat hetzelfde vijandige beleid tegenover de sector zou voortzetten dat zij zien onder president Joe Biden, aldus twee externe adviseurs van de campagne die op voorwaarde van anonimiteit spraken om de tactiek te beschrijven.
De verzoenende houding komt te midden van een golf van druk van donateurs en cryptogroepen, die hun uitgaven aan politieke doeleinden dit jaar enorm hebben verhoogd, evenals electorale zorgen bij Democraten over het vervreemden van de miljoenen Amerikanen die hebben geïnvesteerd in cryptocurrencies.”
Samengevat: het is politieke zelfmoord om je als politicus te keren tegen een onderwerp waarmee je een groep kiezers van je vervreemdt, zonder dat je er bij een andere electorale groep mee scoort. En al helemaal als de potentiële kiezers ook nog eens met honderden miljoenen dollars je campagnekas kunnen spekken.
Ik stuur deze nieuwsbrief vanuit Singapore, waar het gebied rondom Marina Bay de afgelopen week werd gedomineerd door de ruim twintigduizend bezoekers van Token2049, het grootste Web3-evenement ter wereld. Hoewel de conferentie officieel op donderdag eindigde gaan de meer dan 800(!) side-events nog steeds door. Solana hield aansluitend op vrijdag en zaterdag zelfs het eigen evenement Solana Breakpoint, notabene op het moment dat het Formule 1-weekend al in volle gang was.
Vitalik Buterin ster van Token2049
Temidden van de gebruikelijke zelfpromotionele praatjes en non-discussies, viel er één spreker op: Vitalik Buterin, medeoprichter van Ethereum. Buterin benadrukte dat Ethereum, ooit geplaagd door trage en dure transacties die massale adoptie in de weg stonden, inmiddels grote aantallen transacties snel en goedkoop kan uitvoeren.
Buterin overschaduwde de inhoud van zijn eigen betoog vervolgens door een liedjeaan te heffen. Chantal Janzen zou over zijn zangkwaliteiten opmerken: ‘wat kan die knaap goed programmeren hè?’ Toch was het een innemend en zeldzaam menselijk moment op een verder door marketingteksten gedomineerd evenement.
Zo blijft het pijnlijk om topsporters als Lando Norris en Max Verstappen te zien aanschuiven in panels met hun crypto-sponsoren. McLaren wordt gesponsord door crypto-beurs OKX terwijl de concurrerende beurs Bybit een grote bijdrage levert aan het immense budget van Red Bull Racing.
Verstappen en Norris kopten infantiele vragen als ‘is teamwerk in Formule 1 net zo belangrijk als in het bedrijfsleven’ met groot gemak in. Het zou aardig zijn als Verstappen eens zou antwoorden: ‘wat fijn dat je het vraagt, die andere 900 medewerkers van het team klooien maar wat aan en ik doe eigenlijk alles zelf; ik plak de avond voor een race zelf de stickers op de wagen, pomp ’s ochtends de banden op en tank de wagen na de race ook weer netjes af‘.
Het blijft onduidelijk of er behalve het ego van de apetrots naast ‘zijn’ coureur op het podium paraderende sponsor, iemand wijzer wordt van zo’n soort verplichte kür. Andere crypto-sponsoren in de Formule 1 als Stake (Alfa Romeo), Tezos (Red Bull), Kraken (Williams) en Fantom (Alpine) waren minder zichtbaar.
De presentatie van Buterin maakte nieuwsgierig naar de film die over hem is verschenen. Investeerder Fred Wilson zegt hierover:
“Deze film gaat over de Ethereum-blockchain en het ontwikkelaars-ecosysteem. Maar in werkelijkheid is het een kans om iets minder dan negentig minuten door te brengen met Vitalik, waarbij je meer over hem leert, hoe hij leeft, denkt en hoe hij is geworden wie hij nu is.
Ik zit al bijna vijftien jaar in de blockchainsector. Ik ben een fan en houder van Bitcoin. Ik ben een fan en houder van Solana. Ik ben een fan en houder van Ethereum. Ik ben een fan en houder van vele andere protocollen, tokens en gemeenschappen. Ik zit volledig in dit alles.
Maar ik moet zeggen dat Vitalik een speciale plek in mijn hoofd en hart heeft. Hij praat niet alleen mooie woorden; hij leeft naar zijn overtuigingen en leidt vanuit die principes. Hij is een heel bijzonder mens. En deze film weet dat op een geweldige manier te laten zien.”
Hopelijk is de film binnenkort voor het grote publiek te zien, want op dit moment kan dat alleen nog via een ingewikkelde streaming-service – die onchain is, uiteraard.
Solana met eigen telefoon
Token2049 besloeg vier verdiepingen aan stands en podia in het immense congrescentrum Marina Bay Sands, maar het voornaamste netwerken vond plaats tijdens de side-events. Het was dagenlang vrijwel onmogelijk om in de tientallen restaurants rond Marina Bay iets te eten of te drinken, omdat alle horeca-gelegenheden door bedrijven waren afgehuurd voor privé-evenementen.
Hoewel Token2049 officieel op donderdag eindigde, nam Solana het stokje over met de Solana Breakpoint-conferentie op vrijdag en zaterdag. Hier werd de Seeker geïntroduceerd, een mobiele telefoon die is geïntegreerd met het Solana-ecosysteem. Het koppelen van een eigen hardware-apparaat als een telefoon aan een crypto-ecosysteem biedt een nieuwe dimensie aan de groeiende diversiteit van Web3-toepassingen en in een door Apple, Samsung en Chinese telefoonmakers gedomineerde markt, is het een zeer dappere actie. Of het succesvol wordt, is een tweede.
Een ander thema dat tijdens Token2049 terugkwam, was de toenemende integratie van de Web3-industrie met de traditionele financiële sector, oftewel TradFi. Toch blijft de toekomst van het vanaf de zijde van TradFi gedwongen huwelijk vooralsnog onduidelijk, in elk geval tot na de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
De Web3-wereld staat niet tussen koopman en dominee en hoopt vrijwel openlijk op een overwinning van Trump, die crypto-vriendelijker is dan Harris. Of zoals een Web3-insider uit India zei: ‘”Ik ben bruin en ik weet dat Trump niet van bruine mensen houdt; maar hij is pro-business en pro-crypto. Dus als hij wint en onze business helpt groeien, zorg ik dat ik mezelf help. Dan hebben we Kamala niet nodig.” Dit nogal cynische sentiment werd meerdere keren uitgesproken.
Spotlight 9: Nvidia blijft aan de leiding
Na de door de FED aangekondigde renteverlaging sloot de beurs op recordhoogte en de Amerikaanse banenmarkt deed het ook uitstekend. Het is interessant om het derde kwartaal af te sluiten door terug te blikken op de prestaties van de tech-aandelen in dit kalenderjaar tot nu toe.
De duidelijke winnaar van dit jaar is zonder enige twijfel Nvidia, met ruim 140% stijging. Als we nog iets verder terugkijken wat het aankopen van aandelen Nvidia exact een jaar geleden zou hebben opgeleverd, is het succes van de chipmaker nog eclatanter. Want een investering van $4.351 in 100 aandelen Nvidia een jaar geleden zou vandaag $11.338 waard zijn, een winst van $6.987.
Nogmaals, ik herhaal het vrijwel iedere week, ik geef geen financieel advies, maar ik wil ook niet weglopen voor een m.i. onontkoombare conclusie: Nvidia kan de komende jaren vrijwel niet kapot doordat de vraag naar hun producten hoog zal blijven zolang de AI-hype onder de grote spelers als Microsoft, Google, Meta, Amazon en Oracle aanhoudt.
Pas als de grootste techbedrijven in de wereld gaan twijfelen aan het rendement van hun investeringen in AI, zal Nvidia lastiger kunnen groeien qua omzet en winst. Tot die tijd is het een marktleider zonder directe concurrent.
Overigens mag de ruim 60% stijging van Meta dit jaar niet onvermeld blijven. Hoewel dat deels is te verklaren door de forse correctie vorig jaar, blijven de marges van het door advertenties aangedreven netwerk onverminderd hoog.
TON snelste stijger in crypto
Bitcoin (BTC) heeft beter gepresteerd dan aandelen na de beslissing van de Federal Reserve om de rente op woensdag met 50 basispunten te verlagen, maar de echte winnaars in de cryptowereld zijn de altcoins.
Total3, een index die de marktkapitalisatie van de top 125 cryptocurrencies volgt, exclusief Bitcoin en ether (ETH), stond 5,68% hoger sinds de aankondiging van de renteverlaging. De marktkapitalisatie van Bitcoin steeg daarentegen slechts met 4,4%.
Het succes van TON, wat tegenwoordig staat voor The Open Network maar is voortgekomen uit Telegram Open Network, blijft gekoppeld aan de groei van Telegram. Er ontstaat inmiddels een heel ecosysteem van ‘Telegram Mini Apps’(TMA) rond Telegram die allerlei toepassingen mogelijk maken, van gaming tot fund raising, waarvan de TONcoin profiteert.
Vandaag wordt de enerverende week in Singapore afgesloten met de altijd spectaculaire Formule 1 Grand Prix op het Marina Bay circuit. Als voorprogramma van Lando Norris en Max Verstappen treden 30 Seconds to Mars (met multitalent Jared Leto) en Kylie Minogue op, terwijl na de race Lenny Kravitz gaat demonstreren hoe je cool blijft in een leren broek bij 30 graden en 80% luchtvochtigheid.
Dank voor de belangstelling en tot volgende week!